29 oct 2012 - eurusd

29 oct 2012 - 1d - eurusd

La paire a terminé cette semaine un peu au dessus des 1.29, continuant le range après une semaine de baisse: ouverture @ 1.30242, clôture @ 1.29428, plus haut @ 1.30849 et plus bas @ 1.28839, on reste autour du de $1.3 pour €1.

L'eurusd est une paire trop dangereuse à trader, du moins du point de vue de l'auteur de ce blog. Une liquidité énorme pour une volatilité équivalente fait de cette paire la plus dévastatrice pour les stop. Une position gagnante avec un stop à -200pips peut très bien se faire stopper alors que la position est dans le bon sens. Vécu.

Pour les semaines à venir: l'euro devrait s'apprécier face au dollar, en visant 1.32 dans un premier temps puis 1.35(?). En revanche une rupture du range pour repartir à la baisse est aussi envisageable. Certains indicateurs pousseraient en faveur de la première hypothèse.

Comme pour chaque "forecast", cet avis n'engage que l'auteur de ce blog et n'incite en aucune manière à prendre des positions ou passer des ordres selon ce qui est présenté ici. Par conséquent aucune perte ne peut être reprochée à l'auteur de ce blog. Ces prévisions sont publiées dans un pur esprit d'apprentissage de l'analyse de l'évolution des prix de l'eurusd.

Crédits image: FXCM

22 octobre 2012 - eurusd

eurusd - 1d - 22 oct 2012

La paire a fini la semaine à 1.302, avec un maximum aux alentours de 1.3120. Les prix restent dan un canal situé entre 1.28 et 1.3165.Comme l'indiquent les flêches, la tendance semble à la hausse. Un indicateur favorable serait le franchissemen des niveaux 1.31115 puis 1.32833. Prochaine mise à jour dans sept jours.

15 octobre 2012 - eurusd

15 octobre 2012 - eurusd

15-10-2012 EURUSD 1 day - forecast

L'euro semble rester autour de 1.2950, avec une ouverture cette semaine deux pips au dessus de ce pris. La tendance semblerait être à la hausse. On verra d'ici la semaine prochaine si le niveau @1.32833 est atteint ou si le range continue. A voir pour lundi prochain.

Pips precision

La « Pips Precision » est une valeur associée à chaque paire de devise qui permet d’établir le nombre de décimales qui définissent le prix de cotation de la paire. Par exemple, comme vu précédemment, on a L’EURUSD, qui est toujours donné avec quatre décimales. Pour l’USDJPY, le dol-yen, ou le yen, on peut voir que la précision est de deux décimales.

Exemples de prix pour les paires citées :

• EURUSD : 1.4773 / 76 - quatre chiffres après la virgule,
• USDJPY : 109.79 / 42 - deux chiffres dans ce cas.

La précision est une notion assez triviales, elle justifie le nombre de décimales de chaque paire.

Explication

Précision d'une devise

Par principe, chaque devise possède une précision propre. Cette précision est un caractère structurel des devises. Comme une définition:

La précision d'une devise, c'est le nombre de décimales utilisées pour donner son prix, sa cotation.

Autrement dit, en euro, on donne les prix avec une précision du centième d'euro, soit le centime. Pour le Yen, pas de décimales. Tous les prix sont ronds.Autrement dit, les centimes de yen ça n'existe pas.

centimes du monde

Précision d'une paire

Les choses deviennent beaucoup plus compliquées. Il faut savoir ce qu'est une multiplication de chiffres à virgules. La précision d'une paire est le nombre de décimales qui permettent de fixer le taux exacte. Par exemple, pour l'EURUSD @ 1.3524/26, on voit quatre chiffres après la virgule. Autrement dit 4 décimales pour l'EURUSD. Tout prix en euro ne se donne pas avec une précision de plus de deux décimales. Tout prix en Dollar possède de même a deux décimales au maximum.

Regardons la paire USDJPY, où on voit comme taux de change, la valeur de 88.75/76 ( à la même période que citée précédemment). Autrement dit, à l'achat, un dollar coute 88.76Yen. En revanche vendre un dollar rapport 88.75Yen. Dans ce cas, on trouve deux décimales pour la paire. Le dollar possède toujours la même précision mais le Yen lui, ne descend pas en dessous de l'unité.

Arrêtons maintenant les exemple descriptifs, et passons à plus de théorie, même si cette dernière ne prend qu'une ligne:

La précision d'une paire de devise est donnée par la somme des précisions de chacune des devises constitutives de la paire.
Reprise des exemples cités ci-dessus:

Exemple de l'EURUSD:
Euro: précision = 2
Dollar: Précision = 2
Ce qui donne une précision de 4.

Exemple de l'USDJPY:
USD: Précision = 2
YEN: précision = 0
On obtient bien les deux décimales de la paire, donc une précision de deux.

Et ainsi de suite pour toutes les paires.

Conclusion

La précision des chaque paire de devise est ainsi justifiée. Voila pourquoi les paires cotent sur un nombre différent de décimales selon les devises considérées dans chacune d'elle. La justification mathématiques est de niveau primaire:

Soit le produit de deux nombres à virgule, le nombre de chiffres après la virgule du résultat est la somme des nombres de chiffres après la virgule des deux premiers.

8 octobre 2012 - eurusd

8 octobre 2012 - eurusd

 La semaine dernière le marché a repris près de 200 pips. Il en perd près de 60, 24 heures après l'ouverture de cette semaine. Soit le niveau 1.3115 est atteint, soit la baisse continue sur la semaine.

Principe du margin

Un client qui traite sur marge peut ouvrir des positions sur un montant donné pour seulement une fraction de ce montant.

Un taux de 1% signifie qu’avec seulement €10 000, un client peut ouvrir une position sur €1 000 000. C’est de la théorie, car une fois ouverte, la position est automatiquement coupée étant donné le risque trop grand pris sur cette position.

L’appellation française du Margin est le dépôt de garantie.
Introduction

Ou l' effet de levier comme certains peuvent l'appeler. Il est vrai que le margin peut être vu comme un effet de levier, si on considère un langage imagé. A l'aide de 1 je peux investir sur 100... A priori belle perspective, mais qui contient bien des dangers si on ne se réfère qu'à ce point de vue imagé et dangereux.
Définition

Le margin, en des termes plus concrets, c'est le Dépôt de garantie. "Quelle marge ai-je besoin d'utiliser pour maintenir une position?" Est la question à laquelle il faut savoir répondre quand on veut passer long ou short sur n importe quel type d'instrument financier. En l'occurrence sur le FX.

Le margin s'exprime en pourcentage sur le FX. En général il ne varie pas dans le temps, au contraire de certains autres instruments tels que les futures. Mais je ne sors pas du contexte FX ici. On arrive sur une autre notion qui bien que pas forcément étrangère au FX, arrive rarement. Mais encore une fois, les choses peuvent varier d'un broker à l'autre.
Exemples concrets

Par exemple, pour maintenir une position de 1 million sur l'EURUSD, avec un compte à 1% de margin, il faut avoir au minimum 10 000 sur son compte ($ ou €, fonction de la manière dont sont calculés les lots). Avec seulement 10 000 il n est pas possible de tenir la position. A cause de tous les contrôles de risque opérés sur le compte, les positions ouvertes sont alors closes automatiquement. Les 10 000 sont nécessaires pour ouvrir la position, et un peu plus de cash (c'est un euphémisme) pour permettre d'encaisser les variations du marché, et donc de rester en position pour permettre d'encaisser quelques pips.
Définition et encore des exemples

Le margin, c'est une somme fixée, qui représente un pourcentage fixe du montant de la position prise, afin de pouvoir d'une part l'ouvrir, et ensuite la maintenir. En règle générale sur le FX, il est possible d'avoir jusque 0.25% de margin. Ce qui signifie qu'il ne faut que 0.25% du montant sur lequel porte l'investissement pour ouvrir la position. Une hypothèse suivante, justifiée par tout cela théorie du "Money management" pousse à poser que ce montant ainsi nécessaire pour ouvrir et maintenir la position représente moins de 1% de l'equity du compte.

Le margin applicable possible sur un compte, ou un instrument d'ailleurs, peut varier dasn la fourchette de 50% à 0.25%

50% de margin. On doit fournir comme dépot de garantie la moitié de la valeur de l'instrument. 1 lot @ $100 000 pour un compte marginé à 50% réclame $50 000. Grosse somme à mobiliser pour une position sur un lot!

10% de Margin. Alors chaque position réclamera 10% du montant investi pour la position. Dans notre exemple, le margin s'élève à $100 000. Il faut donc $10 000 pour maintenir ouvrir et conserver une position de 1Million de dollars;

1% de margin. On tombe dans des valeurs qui font sentir que le million de $ il est pas si cher. Avec un margin à 1% on tombe à $1000. Donc, dans l'idée, avec un compte à $100 000, il est possible de prendre des positions sur 1 million. Par exemple passer long sur l'EURUSD, sur un lot à $100 000 revient à mobiliser $1000 en dépot de garantie. En ajustant les stop et limit, il est possible de mesure la perte maximale, et ainsi de la règler à moins de 1% de perte. Mais ceci est un autre chapitre.

0.25% de margin. On tombe dans l'amour du risque et la succession des positions clôturées automatiquement par manque de margin suite à une paire qui part dans le mauvais sens. Il est possible de passer long sur un lot de 100K sur l'EURUSD avec 0.25% de la somme initiale: $250. Ce qui est peu, donc tentant, mais suicidaire.
Calculs

Le calcul du margin nécessaire est dépendant de plusieurs paramètres, mais dun point de vus complexité, requiert les connaissances de sixième.

Considérons:

la devise du compte: le dollar.
Soit M le margin autorisé pour les positions. M est exprimé en %.
Le montant A d'un lot.

Alors, le margin nécessaire pour maintenir une position est donné par la formule suivante:

Margin = M x A, exprimé dans la devise du compte.

Comme exemple:

Compte en dollar, montant de base 100K, margin du compte 1%. Ainsi passer long sur 1 lot pour la paire EURUSD réclamera 1% de $100 000:

100 000 x 0.01 = 1 000, le margin nécessaire est donc de $1 000.

Soit la une position sur dix lots, sur le Yen (USDJPY). Si 1 lot porte sur 100K, 10 lots représentent $1 000 000. Ainsi ouvrir et maintenir une position de 1M sur le Yen réclame $10 000 de margin. Ce qui est peut au regard de la somme véritable engagée.

Charts - présentation

Un des outils principaux des traders retails: les charts ou graphique des cours des paires de devises en temps réel.

Les charts sont la représentation visuelle des cours sur un graphique, composé de deux axes. En abscisse, le temps et en ordonnée, le prix (le ask ou le bid selon ce qui est sélectionné ou une moyenne des deux pour les graphiques accessible online, comme par exemple sur fxstreet).

Il existe plusieurs manières de représenter les charts. Principalement on trouve :

• la simple ligne,
• les bar charts, et
• les candelstick ou chandeliers japonais.

Je reste cantonné à ces trois visualisation pour l'instant. Cela sera peut être complété, mais ce n'est pas ma priorité. Pour information, il existe d'autre représentation, dont l'utilisation est ultra minoritaire sur le FX. Par exemple la présentation des cours sous forme de table de prix...

Les graphiques sont un outil essentiels, j'en conviens. Ils permettent une visualisation des cours sur une période donnée, pour un intervalle de temps fixé. A ces graphes s'ajoutent des indicateurs techniques. Ce sont des outils dont l'analyse technique se sert pour permettre d'établir ses théories et stratégies... Pour beaucoup ces outils sont essentiels, pour d'autres, ils sont futiles et non pertinents. L'esprit de ce blog se place dans la seconde catégorie.

La période ou le Time frame

C'est un intervalle de temps qui va du tick, un instant ponctuel, à la semaine ou au mois, en passant par les minutes et toutes les unités relatives... C'est un intervalle qui doit être sélectionné pour l'affichage de tout graphe.

Le tick: un tick représente un échange. Chaque tick est enregistré sur le marché et fait évoluer le graphe des cours dans un sens ou dans l'autre. La durée entre deux ticks est complètement aléatoire. Pendant les période de haute liquidité, pendant le NFP par exemple, le volume de tick est astronomique, pouvant prendre plusieurs milliers de valeurs par secondes, créant d'autres problèmes sur l'exécution des ordres, des reject, ou des slippage énormes... Quoi qu'il en soit, un tick représente un échange.

Lorsqu'un graphe est consulté, il faut sélectionner et connaitre la valeur de la période de référence, ou le time frame. Cette période va donc du tick

Cela signifie que pour un nombre déterminé de minutes, disons 5, 1, ou 240, l'ensemble des ticks reçu durant cette période est rassemblé, et permet de constituer les valeurs de chacun de ces outils graphique (ligne, barre, ou candle).Par exemple, pour les bar charts ou les bougies, quatre valeurs nous intéressent: le high, le low, l'open et la close pour la période de temps déterminée.


Exemple de graphique de cours de l'EURUSD, une bougie représente une semaine:

Graphique issu de la plateforme de trading de FXCM.

Définition d'un graphique de cours d'une paire de devise sur le FX

Les graphique en ligne

eurusd - 1 jour - 1 mois - ligne

Le graphique représente le bid de la paire eurusd, chaque point de la ligne représente le cours de clôture du jour, à savoir la valeur du bid lors du changement de date de valeur. La courbe représente près de trois mois de cotations.

Cette représentation est une des moins utilisée mais certainement la plus populaire. Ce type de graphe est assez pauvre, on dispose de peu d'informations quant aux différentes variations sur la période d'affichage.

Construction d'un graphique en ligne
Il faut poser la valeur du time frame, pour permettre d'afficher le graphique induit, par exemple une minute, ou un jour, puis générer l'affichage du chart. Génériquement, le cours à chaque intervalle régulier (défini par le time frame) détermine le point du graphique en ligne. Dès lors on obtient une ligne continue, brisée, où chaque point correspond à la valeur du cours à la fin de chaque time frame. Par exemple, pour un chart en une minute, le graphique présente un nouveau point selon cette périodicité. La courbe est ainsi construite.

En résumé, chaque point contient comme seule information la valeur du cours au moment précis de la fin de l'intervalle définissant le time frame. Par exemple, en 5 minutes, on pourra voir chaque 5 minutes une nouvelle valeur définir un nouveau point de la ligne.

La seule chose à retenir, c'est que l'on ne dispose que d'une seule information à l'aide de ce type de graphique, que l'on retrouve dans tous les journaux.

Les bar chart

eurusd - 1 jour- 1 mois - bar chart

Cette représentation des cours est une des plus complètes. Chaque Barre contient quatre informations essentielles sur le cours pour la période de temps déterminée.

Soit un bar chart:

exemple de bar chart

Ce schéma présente deux bar chart, l'un descendant l'autre ascendant. Aux numéros correspondent les descriptions ci-dessous.

1. Open: le cours d'ouverture
2. High: le plus haut durant l'intervalle de temps qui sépare ouverture et clôture.
3. Low: Le plus bas, sur la même période,
4. Close: le dernier cours avant qu'une autre barre ne commence

Les bar chart présentent autant d'informations que les candle stick. En revanche, l'affichage est plus léger.

Les candle stick ou chandliers japonais

eurusd - 1 jour - 1 mois - candle stick

Ce graphique présente le cours de l'eurusd sur un mois, chaque chandelier représente un jour de cotations. Cette représentation est aussi riche que la précédente. elle a donné lieu à une grande littérature et tout autant de théorie. Pour une découverte plus approfondie, le "Steve Nison" est largement suffisant. Comme pour l'analyse technique, la théorie des chandeliers japonais ne tient pas le coup d'e tests statistiques en back testing. Culturellement c'est intéressant à connaitre, mais d'un point de plus pragmatique, l'intérêt de cette théorie est très limité.


Soit un chandelier japonais

Candle stick

La première bougie signifie que les cours sont descendus, la deuxième qu'ils ont grimpés.

De la même manière que les bar chart:

1. Open: le cours d'ouverture
2. High: le plus haut durant l'intervalle de temps qui sépare ouverture et clôture.
3. Low: Le plus bas, sur la même période,
4. Close: le dernier cours avant qu'une autre barre ne commence

Pour assister les trader dans l'établissement de leur stratégie, certains éditeurs de logiciels fournissent des stations de charting, dans lesquelles il est souvent possible de programmer des algorithmes de trading automatique. Expression retail du HFT.

Logiciels de Chartisme

Pour finir, les charts, comme beaucoup d'autres choses, c'est un business. Il y a une foultitude d'outils de chartismes. Chacun ayant ses spécificités, certains sont lourds et inutiles, d'autres sont bien mieux faits et permettent de naviguer aisément parmi les différents graphiques, time frame, et autre études à insérer sur les graphiques. Une sélection de ces outils d'analyse des cours sont disponibles sur ce site.

Bid et Ask et spread

Le Bid et l'Ask sont deux prix d'une même devise. Pour le trader ils représentent le:

• Bid: prix de vente de la paire,
• Ask: Prix d'achat de la paire. 

Plus généralement:

pour un trader, le Bid est le prix auquel il eut vendre la devise, la Ask, le prix auquel il l'achète,
pour un market maker, c'est l'inverse, il vend à un prix plus élevé et achète plus bas. 

Schématiquement, le market maker est de l'autre coté du bid et du Ask présentés aux traders.

A cela s'ajoute une autre règle structurelle: pour le trader, le Bid est inférieur au Ask, pour un market maker c'est l'inverse. Sauf au démarrage du marché ou à la fermeture, il n'est pas possible de trouver des opportunités d'arbitrage sur le FX.

Présentation d'une interface de présentation des prix, chez FXCM pour un compte micro. Cet écran est répliqué pour chaque paire de devises présente dans la station.

écran de présentation des bid et du ask pour l'eurusd sur la plateforme de FXCM

Description de l'écran:

1. la paire, ici l'EURUSD selon la nomenclature officielle
2. heure, minute, seconde du serveur
3. les valeurs L et H, pour Low et High, le plus bas et le plus haut sur le time frame sélectionné respectivement
4. le spread, variable et calculé en temps réel, Spread = Ask-Bid
5. les points de swap pour les position tenues sur plusieurs jours, RollS pour ce qui est encaissé pour une position short, RollB pour position longue
6. le cout d'un pip, pour un lot, ici on s’aperçoit de la faible taille des lots, il est donné dans la devise du compte
7. le Bid: 1.29092 prix de vente de l'euro en dollar, €1 rapporte $1.29092
8. le Ask: 1.29115 prix d'achat de l'euro en dollar, €1 est payé $1.29115
9. le nombre de lots, doit être supérieur ou égal à 1 et est un multiple entier. .

Compte de démonstration

Les comptes de démonstrations ont plusieurs vocations:

• pour le broker, de vous permettre de montrer sa station de trading et d'essayer de vous faire ouvrir un compte réel,
• pour vous même, afin de comprendre comment elle fonctionne: tester les ordres, la tenue des positions, le end of day,

Ces compte de démo sont en général très simples à ouvrir chez la plupart des broker fx accessibles aux particuliers. En quelques clics il est possible d'avoir un compte de test avec quelques dizaines de milliers de dollars virtuels, pour pouvoir passer des ordres et maintenir ses positions, gagner des pips et découvrir ce monde aussi fabuleux qu'addictif qu'est le trading.

Découverte du trading

Lorsque l'on ne connait pas le trading, c'est un moyen de le découvrir, puis de l'apprendre. Sachant que "Apprendre le trading" relève de milliers de pages de documentations, sans qu'aucune d'elle ne contienne de recette miracle pour gagner sur le FX. Marché le plus difficile à trader soit dit en passant.

Gagner sur le Forex ne peut se faire sans passer par un période d'apprentissage. Sachant que cette dernière peut durer éternellement. Autrement dit, encaisser des gains sur ce marché relève plus de la prouesse que de la technicité. Pour apprendre à passer des ordres sur le Forex, rien ne vaut le compte de démo. En général on n'ouvre jamais un compte de trading sur le FX sans en être passé par le test des plateformes de quelques uns des différents brokers du marché. Et ils sont pléthore.

Apprentissage du trading

Il en passe aussi nécessairement par ce compte démonstration.

L'alternative est simple, soit l'apprentissage se fait sur des comptes de démo, soit il se fait au prix de pertes élevées. Ce qui souvent dégoute du marché, et au lieu d'avoir appris à gagner sur le FX, le résultat est de lourdes pertes et

Car sinon, c'est une période perte d'argent qui est vécue. Le trading sur le FX ne s'improvise pas, et personne n'a la puissance divine ne passer que des ordres gagnants sur ce marché sans en comprendre les tenants et les aboutissants, sans avoir de stratégie...

Toutefois, on peut entre dire que la véritable psychologie du trading

Les comptes de démonstration permettent soit de tester les plateformes des brokers, ce qui permet de ne pas faire d'erreur aux premiers ordres passés sur un compte réel.

Ils permettent aussi de tester toute la granularité des fonctionnalités du broker en question.

Mais avant tout ils permettent de tester les stratégies d'entrées et de sortie du marché. Les ordres, les stop et les limites, qui sont essentielles à bien comprendre.

1 octobre 2012 - eurusd

eurusd - 1d -

EURUSD - 1D - La paire arrive sur un des niveaux de retracement de Fibonacci, selon mes indicateurs, la reprise à la hausse est probable. Mais rien n'empêche que la paire retombe jusqu'au prochain niveau.

Je sauvegarde ce sentiment afin d'analyser si par la suite, mes indicateurs convergent vers des signaux consistants.

Comme d'habitude, il ne faut en aucun cas se baser sur ces avis pour placer des ordres. Si jamais cela était fait, les pertes occasionnées voir les clôture de compte ne peuvent être reprochées à l'auteur de ce blog.

Mise à jour lundi prochain.

Crédits: Charts par FXCM. Les prévisions et anticipations du marché sont toutes présentées ici, les mises à jour se feront au top de la page.Ces publications sont hebdomadaires.