Les devises se traitent par
paire. Quand on en achète une, on la paie avec une autre. Autrement dit, quand on intervient sur le FOREX, on n’achète jamais soit de l’Euro, soit du Dollar, ou du Yen, etc.
Sur le Forex, acheter une devise, c'est en vendre une autre.
Un instrument financier sur le FOREX, c’est d'abord une paire de devises, où, génériquement on a
CCy1/CCy2, Ccy1 et 2 représentent chacune une devise. Un instrument FX complet, c'est une paire de devises et une value date. Pour cette explication, voir le post éponyme.
La première devise CCy1 est donc la Base Currency. C’est la devise de base.
La seconde CCy2 est la Counter Currency. La devise de cotation.
Lorsque l’on évoque une opération sur une paire de vise, la position est toujours donnée par rapport à la Base Currency.
Application
On considère la paire suivante:
EURUSD, ou l'Euro contre Dollar.
La devise de base est l'
Euro, la devise de cotation est le
Dollar. Concrètement, la devise de base est évaluée en devise de cotation.
Ici, dans l'
EURUSD, on évalue l'euro en dollars, i.e, pour la paire
EURUSD, on donne le prix de Une unité de la devise de base dans la devise de cotation, qui est ici le Dollar.
Pour l'exemple, si l'EURUSD cote à l'achat 1.5200, alors, cela signifie que si on achète €1, il coute $1.52. Si elle cote à la vente 1.5198, alors on achète $1.5198 que l'on paie €1.
Une paire de devise comme base d'un instrument financier
Une paire de devise peut ainsi être vendue et achetée. Quand on achète ou vend une paire, cela se décompose en deux opérations intimement liées:
Quelque soit la position prise sur une paire, une devise est vendue, et l'autre achetée.
Reprenons l'EURUSD.
Considérons la position suivante:
La position est ouverte: Long sur 1 lot de $100k EURUSD @ 1.3457.
L'opération ainsi réalisée est d'acheter €100 000 payé $134 570. Une opération d'achat sur la devise de base a été opérée et la devise de cotation a été vendue (pour acheter, ou payer ces euros).
La position est close: En vendant 1 lot sur l'EURUSD, aux taux de 1.3507 par exemple, l'opération se décompose comme ci-dessus. Vente de €100 000 et rachat en dollars au taux de 1.3507, qui donne $135 070.
Pour résumer, si on donne un signe positif à ce qui est acheté et négatif à ce qui est vendu, on en vient au résumé suivant:
En Euros:
Achat de €100K et vente de €100K: +100 000 -100 000 = 0. On est "flat" en Euros.
En Dollars:
Vente de $134 570, rachat de $135 070: -134 570 + 135 070 = 500. La position est gagnante, soit $500 de profit. Pour l'exemple.
Notation
Les devises ont toutes un libellé de trois caractères alphabétiques. On a vu par exemple l'euro: EUR, ou le dollar USD. Cette nomenclature des devises vient de la norme
ISO 4217.
Le principe de constitution du nom de chaque devise réponde à une règle bien précise:
- les deux premiers caractères désignent le pays,
- le dernier l'initiale de la monnaie. Par exemple JPY pour Japanese Yen, NZD pour New Zeland Dollar.
Toute règle à ses exceptions: EUR pour euro.
Dés lors, chaque paire de devise est la concaténation des codes ISO de chacune d'elles: Pour GBP et JPY, on obtient GBPJPY.
En revanche pour l'ordre des devises dans les paires, chacune d'elles à son sens. Par exemple, ici, le GBPJPY n'existe pas. C'est la première que l'on peut trouver. Toutefois, calculer la seconde revient à une opération enfantine.
Conclusion
Le FX propose comme instruments financiers les paires de devises qui sont la combinaison de deux devises, la base et la counter currency, ou la devise de base et la devise de cotation. Il faut de plus savoir que lorsque l'on passe un ordre sur une paire, on demande d'acheter une devise et de la payer à un taux fixé.
Ces concepts sont les premiers à comprendre pour appréhender ce marché. La notion n'est pas compliquée en soi, mais les ordres, les positions, l'estimation du risque, du margin, repose sur le type de paires traitées, du sens des opérations.
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