C'est la contraction de Foreign Exchange, nom de la place de marché (virtuelle) où s'échangent les devises. Pour intervenir sur ce marché, soit vous êtes une grande banque, soit vous êtes un particulier. Dans ce cas, il faut en passer par un broker.
Il s’agit d’un marché interbancaire sur lesquels interviennent les banques, les banques centrales ainsi que de très nombreux Hedge Funds et fonds spécialisés ou encore des grosses compagnies.
Par ailleurs, au delà du fait que ce marché est le plus gros en terme de volumes traités, c'est aussi celui qui croît le plus vite. Le volume double (en gros) toute les années et demi voir deux ans. Pas un seul marché ne possède une telle progression. Il faut toutefois noter que les volumes ne peuvent être qu'estimés. Etant donné la nature de ce marché (OTC), il est impossible de savoir exactement quel est le montant total traité pour une volume.
Un lot c'est un montant fixe et rond, dans une devise particulière, par exemple un million d'euros. Si je passe long sur un lot sur l'EURUSD, alors j'ai acheté un million d'euros, et revendu l'équivalent en dollar.
Un lot est une unité de base pour trader. Sa taille est fonction du broker, de la devise, du type de compte. On trouve des brokers qui propose des lots à $1.000 sachant que cela peut facilement atteindre $1.000.000. Tout cela dépendra du cash investi chez son broker.
Cela signifie que j'ai acheté 1 000 000 d'euros, et revendu l'équivalent en dollar.
Soit $1 344 500.
Le cours fluctue, et maintenant, le pris de vente est de $1.3446 (l'achat sera à $1.3449 si on conserve trois points d'écart. Je revends donc mes euros ( un million je rappelle) et rachète le dollar au nouveau prix, ce qui me donne $1 344 600.
Donc, au final, j'ai décaissé $1 344 500 et encaissé $1 344 600. J'ai donc gagné $100. Ainsi se passe l'ouverture et la clôture d'une position, dans le cas le plus simple et le meilleur, à savoir un gain réalisé et très schématiquement.
Voici un peu l'idée de base, très grossièrement. La description des positions, de leur tenues, de leur clôture automatique ou manuelle, le calcul du P&L sont décrits dans la suite.
Il est possible d'enregistrer des ordres d'achat, de vente, autant pour entrer sur le marché que pour protéger des positions. Il existe aussi de ordres plus "touchy" (pardon pour l'anglicisme, mais entre parenthèse, le site en est plein!), tels que les ordres OCO, les looping orders, les market if touch, les trailing stop, et j'en passe. Tout cela est décrit dans le site.
Le marché ouvre le dimanche soir vers 22H GMT, à un quart d'heure prêt, pour fermer le vendredi soir vers la même heure. Entre les deux il est ouvert et accessible, les ordres peuvent y être exécuté. On ne considère pas encore la liquidité. C'est un autre paramètre non négligeable. Loin de là.
On a:
Un traduction est "de gré à gré". Autrement dit, il n'y a pas de place de marché à proprement parler, mais seulement des échanges entre les intervenants.
Les banques traitent entre elles, les brokers sont des intermédiaires qui permettent au particulier ou une société de passer des ordres sur ce marché. En général, le broker s'occupe de la tenue du compte. Les échanges se font entre le broker et les différentes banques.
Donc essentiellement, ce que peut faire l'investisseur particulier, c'est y perdre son argent. Puis pour certains, développer des stratégies d'investissement pour essayer de tirer un peut profit des opérations passées sur ce marché. Ce qui existe, mais est difficile. A propos des stratégies, des manières de les développer, beaucoup de littérature existe. Il est souvent plus rentable d'écrire un livre sur les stratégies du Forex plutôt que de les appliquer.
Ainsi il y a deux points de vue distincts : le coté trader et le coté Market maker, le "faiseur de marché" littéralement.
Le premier, le trader, c’est vous ou moi. C’est un particulier, qui dispose d’un peu de liquidité pour les virer chez son broker, et ainsi, avoir la possibilité d'acheter et de vendre des devises à des prix qu'il lui proposera.
Le deuxième, le market maker, est celui qui à l'aide de son compte se positionne comme une banque plutôt que comme un trader. Il propose de prix qui peuvent être tapés par des traders qui seront face à lui.
Il s’agit d’un marché interbancaire sur lesquels interviennent les banques, les banques centrales ainsi que de très nombreux Hedge Funds et fonds spécialisés ou encore des grosses compagnies.
Volume
Ce marché est le plus gros marché du monde en terme de volume. Fin 2008, chaque jour, il se traite plus de 3 000 milliards de dollars. Ce qui est assez inimaginable et surréaliste pour tout un chacun, mais c'est pourtant la réalité de ce marché.Par ailleurs, au delà du fait que ce marché est le plus gros en terme de volumes traités, c'est aussi celui qui croît le plus vite. Le volume double (en gros) toute les années et demi voir deux ans. Pas un seul marché ne possède une telle progression. Il faut toutefois noter que les volumes ne peuvent être qu'estimés. Etant donné la nature de ce marché (OTC), il est impossible de savoir exactement quel est le montant total traité pour une volume.
Spéculation
Le nombre d'acteurs présents sur ce marché, leur diversité dans leur statut, l'accès assez aisé pour tout particulier en fait un marché qui est fortement apprécié des spéculateurs. Étant donné qu'il est possible de tenir des positions à l'aide d'une part de la valeur de l'actif traité (margin trading dit-on), il est possible d'engranger des gains assez faramineux, tout comme pour les pertes. Surtout les pertes. Ce qui est en général la première expérience d'un trader sur le FOREX. Statistiquement, différentes études disent qu'entre 70% et 90% de ces traders se plantent. Du moins, une statistique qui est mienne, presque 100% des traders sur le FX ont au moins une fois rincé leur compte. Autrement dit, sont tombés sous les 5% de margin.... Ou ont perdus 95%, pour dire autrement les choses.Prix
Le Bid et le Ask définissent les prix de vente et d'achat pour chaque paire. Une devise n'a pas un prix au final, mais deux. Un prix pour l'achat, et un prix pour la vente. Quand on entend à la radio que l'euro est à $1.3287, cela ne veut finalement pas dire grand chose d'un pur point de vue trading. Bien évidement c'est largement suffisant quand on veut un prix indicatif. C'est comme les taux. Il n'y a pas un taux auquel les banques prête ou rémunère l'argent. Mais deux, comme tout le reste!Concepts inhérents au FX
En introduction, présentons très génériquement ce qu'est le FOREX. Je risque d'évoquer ici un peu tout les concepts que je décrirai plus en détail dans la suite. Je donne une définition de ce marché, ensuite je parle de Lot, puis de Positions (de leur ouverture et de leur clôture), des Ordres, des horaires du marchés, des places concernées, de sa typologie, de ses intervenants, ce que l'investisseur particulier peut faire.FX - FOREX - Foreign Exchange - Marché des changes
Le FOREX c'est donc le marché des changes. Le marché où les intervenants s'échangent des devises. Autrement dit, on ne s'échange que de l'argent. Je vends du dollar que je paie avec du yen puis je revends de l'euro contre des livres (pound). On se croirait au marché. Mais ce n'est pas complètement faux puisque lorsque l'on trade sur le FX, on le fait par lot. Sauf que cela peut être un peu plus rentable, ou inversement, mener vers la ruine. Cette dernière issue est la plus souvent rencontrée.Les devises c'est comme les œufs, c'est commercialisé par lot
Sur le FX, entre autres, on traite les devises par lots (aussi vrai sur le marché des futurs vour le CBOT ou le CME par exemple).Un lot c'est un montant fixe et rond, dans une devise particulière, par exemple un million d'euros. Si je passe long sur un lot sur l'EURUSD, alors j'ai acheté un million d'euros, et revendu l'équivalent en dollar.
Un lot est une unité de base pour trader. Sa taille est fonction du broker, de la devise, du type de compte. On trouve des brokers qui propose des lots à $1.000 sachant que cela peut facilement atteindre $1.000.000. Tout cela dépendra du cash investi chez son broker.
Position (ouverture et clôture)
Admettons que l'on achète la paire euro-dollar (EURUSD), à $1.3445 (le prix de vente sera par exemple $1.3442).Cela signifie que j'ai acheté 1 000 000 d'euros, et revendu l'équivalent en dollar.
Soit $1 344 500.
Le cours fluctue, et maintenant, le pris de vente est de $1.3446 (l'achat sera à $1.3449 si on conserve trois points d'écart. Je revends donc mes euros ( un million je rappelle) et rachète le dollar au nouveau prix, ce qui me donne $1 344 600.
Donc, au final, j'ai décaissé $1 344 500 et encaissé $1 344 600. J'ai donc gagné $100. Ainsi se passe l'ouverture et la clôture d'une position, dans le cas le plus simple et le meilleur, à savoir un gain réalisé et très schématiquement.
Voici un peu l'idée de base, très grossièrement. La description des positions, de leur tenues, de leur clôture automatique ou manuelle, le calcul du P&L sont décrits dans la suite.
Ordres
Je ne vais pas m'appesantir sur les ordres, car il y a beaucoup à dire. Mais très grossièrement, un ordre est une information que l'on enregistrer sur sa plateforme de trading, afin d'exécuter un achat ou une vente sur une paire de devises dès que le prix est atteint, avec plus ou moins d'exactitude dans l'exécution (slippage = différence entre le prix d'exécution et celui obtenu).Il est possible d'enregistrer des ordres d'achat, de vente, autant pour entrer sur le marché que pour protéger des positions. Il existe aussi de ordres plus "touchy" (pardon pour l'anglicisme, mais entre parenthèse, le site en est plein!), tels que les ordres OCO, les looping orders, les market if touch, les trailing stop, et j'en passe. Tout cela est décrit dans le site.
Horaires
Le FX est ouvert 24H/24, 5 jours sur 7.Le marché ouvre le dimanche soir vers 22H GMT, à un quart d'heure prêt, pour fermer le vendredi soir vers la même heure. Entre les deux il est ouvert et accessible, les ordres peuvent y être exécuté. On ne considère pas encore la liquidité. C'est un autre paramètre non négligeable. Loin de là.
Place de marché
Les places de marchés qui permettent que le FX soit "ouvert" sont au nombre de quatre. Connecté est plus correct qu'ouvert.On a:
- Sidney ouvre de 22H à 7H GMT
- Tokyo ouvre de 00H à 9H GMT
- Londres ouvre de 8H à 17H GMT
- New York ouvre de 13H à 22H GMT
Marché de gré à gré
Ce marché est un marché OTC pour Over the Counter.Un traduction est "de gré à gré". Autrement dit, il n'y a pas de place de marché à proprement parler, mais seulement des échanges entre les intervenants.
Les banques traitent entre elles, les brokers sont des intermédiaires qui permettent au particulier ou une société de passer des ordres sur ce marché. En général, le broker s'occupe de la tenue du compte. Les échanges se font entre le broker et les différentes banques.
Les intervenants
Les intervenants sont tous les investisseurs qui ont besoin de devises étrangère. Par exemple, faisons l'hypothèse qu'une chaine de supermarché sait qu'elle aura besoin de s'acheter des produits aux États unis, donc en dollar, dans un mois. Disons, qu'elle aura besoin de 2 millions de dollars dans un mois. Elle a plusieurs solutions. Elle passe un trade (je simplifie outrageusement) le jour où le besoin est validé, pour s'assurer d'avoir le dollar au prix où il est vu ce jour. Elle peut aussi acheter un forward à un mois sur 2 millions de dollars. Ceci pour se protéger d'une hausse éventuelle du dollar, ou pour s'assurer du prix des biens achetés en dollar dans un mois selon le taux auquel est acheté ce forward. Le forward aurait plus de sens ici.L'investisseur particulier
Moi, vous, les traders individuels FX en général, interviennent sur ce marché à l'aide de brokers. En général pas longtemps, car entre 70 et 90% de ces traders retails (particuliers) se paument en moins de trois mois. C'est dire la dangerosité de ce marché.Donc essentiellement, ce que peut faire l'investisseur particulier, c'est y perdre son argent. Puis pour certains, développer des stratégies d'investissement pour essayer de tirer un peut profit des opérations passées sur ce marché. Ce qui existe, mais est difficile. A propos des stratégies, des manières de les développer, beaucoup de littérature existe. Il est souvent plus rentable d'écrire un livre sur les stratégies du Forex plutôt que de les appliquer.
Le trader et le market maker
L’accessibilité au FX dépend de la position de l’intervenant (de son statut). Pour une banque ou un particulier, le mode opératoire peut être très différent. Combien même le résultat est le même, le biais par lequel le FX est abordé doit être considéré.Ainsi il y a deux points de vue distincts : le coté trader et le coté Market maker, le "faiseur de marché" littéralement.
Le premier, le trader, c’est vous ou moi. C’est un particulier, qui dispose d’un peu de liquidité pour les virer chez son broker, et ainsi, avoir la possibilité d'acheter et de vendre des devises à des prix qu'il lui proposera.
Le deuxième, le market maker, est celui qui à l'aide de son compte se positionne comme une banque plutôt que comme un trader. Il propose de prix qui peuvent être tapés par des traders qui seront face à lui.
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